财经早报 | 9月29日 科技重挫 节前避险主导盘面
60 秒速览
- 创业板指-4.53%，跌停60家超涨停35家
- 主力净流出551亿元，光通信半导体遭抛售
- 央行例会改述加大逆周期调节，全口径净回笼1603亿元
- 汽车整车逆势走强，广汽重组今日复牌
- 明日9月官方PMI揭晓，今日为节前倒数第二个交易日
盘面速写
昨日 A 股低开低走。上证指数收跌1.67%报3823.62点，深证成指跌3.44%，创业板指跌4.53%领跌。全市场862家上涨、4245家下跌，涨停35家、跌停60家，跌停家数接近涨停两倍，市场宽度与指数方向一致。沪深合计成交量9.93亿手，较5日均值低7.9%；沪市成交额8045亿元，较前一交易日增加2.7%，较5日均值低11.9%。量能处于节前低位，抛压以存量避险为主，未见放量出逃。
昨日盘面
| 市场 | 指数 | 收盘 | 涨跌幅 | 成交额/备注 |
|---|---|---|---|---|
| A股 | 上证指数 | 3823.62点 | -1.67% | 8045亿元（较前日+2.7%，较5日均值-11.9%） |
| A股 | 深证成指 | 12858.75点 | -3.44% | 8983亿元 |
| A股 | 创业板指 | 3139.82点 | -4.53% | 4304亿元 |
| 美股 | 道琼斯 | 51481.51点 | -0.67% | 9月28日收盘 |
| 美股 | 纳斯达克 | 26820.38点 | -0.92% | 9月28日收盘 |
| 美股 | 标普500 | 7683.69点 | -0.77% | 9月28日收盘 |
| 港股 | 恒生指数 | 24642.51点 | +0.54% | 南向净卖出65.54亿港元 |
| 港股 | 恒生科技 | 4296.00点 | -0.37% | 9月28日收盘 |
宽度方面，上涨862家、下跌4245家、平盘103家，涨停35家、跌停60家。[1][2][3]
指数跌幅与市场宽度同步，不构成背离。上证跌1.67%小于创业板跌4.53%，权重蓝筹相对抗跌，跌幅集中在科技成长。成交额较5日均值低11.9%、总成交量低7.9%，量能收缩与节前避险的存量调整相匹配。
主线与资金
| 板块 | 涨跌幅 | 领涨股 | 净流入（亿元） |
|---|---|---|---|
| 汽车整车 | +1.72% | 江淮汽车 +9.99% | +2.28 |
| 小家电 | +1.20% | 鸿智科技 +10.88% | -0.48 |
| 风电设备 | +0.84% | 洛轴股份 +14.46% | -0.43 |
| 养殖业 | +0.20% | 东瑞股份 +10.03% | +5.16 |
| 油气开采及服务 | -0.01% | 博迈科 +5.15% | +1.65 |
[4]
五个板块涨幅集中在0至2%之间，三个净流入为负，属于普跌中的相对抗跌，持续性有限。汽车整车是唯一涨幅超1%且净流入为正的板块，上涨有事件支撑，乘联分会预计2026年中国汽车出口达1150万至1200万辆，叠加蔚来与吉利达成充换电战略合作、广汽集团重组预案落地。[14][24][30][25]
跌幅居前三的板块为元件-6.84%、通信设备-6.13%、电子化学品-5.88%，光通信、光模块概念深度回调。[4][24]
| 方向 | 行业 | 净流入（亿元） |
|---|---|---|
| 净流入前三 | 电力 | +8.60 |
| 石油加工贸易 | +6.04 | |
| 养殖业 | +5.54 | |
| 净流出前三 | 通信设备 | -102.34 |
| 半导体 | -88.02 | |
| 元件 | -56.93 |
[5]
资金撤离集中在高位科技方向，通信设备、半导体、元件合计净流出约247亿元，与跌幅前三高度重合，本轮调整的实质是高位科技资金的集中兑现。净流入前三清一色是低估值防御方向，叠加全市场主力净流出551亿元，资金在长假前选择降低组合波动。[14]
| 个股 | 连板数 | 所属行业 | 首次封板时间 |
|---|---|---|---|
| 新华传媒 | 5 | 出版 | 9点25分 |
| 金辰股份 | 3 | 光伏设备 | 9点30分 |
| 雪龙集团 | 3 | 汽车零部件 | 9点30分 |
| 福建水泥 | 3 | 水泥 | 9点34分 |
| 襄阳轴承 | 2 | 汽车零部件 | 9点30分 |
| 吉鑫科技 | 2 | 风电设备 | 14点26分 |
| 大业股份 | 2 | 通用设备 | 9点30分 |
| 博纳影业 | 1 | 影视院线 | 9点25分 |
| 会稽山 | 1 | 非白酒 | 9点30分 |
| 跨境通 | 1 | 互联网电商 | 9点30分 |
[6]
连板高度只有5板（新华传媒，重组题材），3板股仅3只，跌停60家远超涨停35家，风险偏好显著收缩。10只涨停股中9只在9点34分前封板，午后仅吉鑫科技一只新封板，追涨意愿薄弱。
南向资金净卖出65.54亿港元，为近5日首次转负，逆转此前连续4日合计约231亿港元的净买入。恒指昨日仍收涨0.54%，外资回流或对冲了南向流出。[7]
宏观与政策
| 操作 | 规模 | 利率 |
|---|---|---|
| 7天期逆回购 | 1390亿元 | 1.40% |
| 隔夜逆回购 | 6610亿元 | 未披露 |
| 14天期逆回购 | 3000亿元 | 多重价位中标 |
当日到期6603亿元7天逆回购与6000亿元MLF，逆回购口径净投放4397亿元，全口径净回笼1603亿元。[8][9]
多期限组合投放1.1万亿元，7天逆回购利率维持1.40%不变，政策利率锚保持稳定。全口径净回笼主要源于6000亿元MLF到期未续，跨季与国庆资金高峰下，央行以短期限工具平滑流动性，宽松基调未变。
央行货币政策委员会三季度例会删去连续三个季度沿用的”跨周期调节”，改述为”加大逆周期调节力度”，并新增”推动货币政策操作框架改革完善”的表述。机构解读为宽松信号加强，市场对四季度总量工具操作的预期升温。[10][11]
财政侧，三季度新增专项债发行提速，年内发行进度超七成，积极财政靠前发力，对基建与内需链条形成支撑。[30]
| 指标 | 公布值 | 前值 |
|---|---|---|
| 规上工业企业利润（1-8月累计同比） | +15.7% | +17.6%（1-7月） |
| 其中8月单月同比 | +4.2% | 未单列 |
[12][13]
1-8月工业企业利润保持两位数增长，营业收入同比增长6.6%，高技术制造业是主要拉动。8月单月增速降至4.2%，较累计增速明显放缓，利润改善的持续性需要9月数据验证，明日公布的官方PMI是关键观察窗口。
全球市场
| 资产 | 收盘/报价 | 涨跌幅 |
|---|---|---|
| 德国DAX | 25413.99点 | +0.07% |
| 英国富时100 | 10687.24点 | -0.07% |
| 法国CAC40 | 8078.48点 | +0.01% |
| WTI原油 | 91.49美元/桶 | -1.00% |
| 布伦特原油 | 96.49美元/桶 | -0.98% |
| 伦敦现货黄金 | 4145.88美元/盎司 | -3.27% |
| 纽约黄金期货 | 4176.80美元/盎司 | -3.34% |
| 美元指数 | 约101.2 | +0.2% |
| 离岸人民币 | 6.7127 | 基本持平 |
[23][17][18][15][16][19][20][21][22]
本模块因黄金单日波动超2%触发。金价大幅下挫的核心驱动是美联储加息预期升温，市场对继续加息的预期明显抬升，10年期美债收益率升至5.2%附近，为2007年以来新高，美元走强压制无息资产。[15][31]
油价盘中因霍尔木兹局势一度涨超4%，随后受”伊朗同意停止铀浓缩以换取美国放松制裁”消息影响大幅回落，最终收跌约1%。[17][18]
相关影响上，贵金属链继续承压，美债利率上行压制成长股估值，半导体、光通信今日或延续调整，油价回落利好航空等成本端行业。
今日关注
| 时间 | 事件 | 关注点 |
|---|---|---|
| 全天 | 联亚药业（301569） | 昨日申购，今日公布中签结果 |
| 全天 | 兴民智通、佛燃能源解禁 | 合计约2.1亿元，规模小 |
| 今日 | 广汽集团复牌 | 一汽丰田50%股权重组预案 |
| 今日 | 三峡新材停牌 | 重大资产重组 |
| 今晚 | 美国9月谘商会消费者信心指数 | 前值89.4，预期约87.7 |
| 明日 | 9月官方制造业PMI | 9点30分公布，节前最后交易日 |
[28][27][25][26][30][29]
技术点位方面，上证支撑3800点（昨日盘中低点3806.67点），压力3888点与5日线3910点；创业板支撑3100点（昨日低点3125.20点），压力3289点。[1][2]
关注方向两条。一是汽车产业链，昨日整车板块逆势净流入，广汽重组今日复牌，若板块净流入延续且涨停梯队扩散，节后主线或从高位科技切换至汽车与制造方向，触发条件为整车板块成交额维持百亿以上。二是高位科技，光通信、CPO已深度回调，若通信设备板块净流出收窄至30亿元以内并收复5日线，调整或近尾声；若今晚美股芯片股继续下挫，今日大概率低开延续调整。
公司公告与IPO
广汽集团拟发行股份购买一汽丰田50%股权并募集配套资金，交易作价尚未确定，股票今日复牌；三峡新材因重大资产重组今日停牌；4只连板股昨晚集体发布风险提示公告。[25][26][30]
主编视角
昨日调整由三层力量叠加构成。美联储加息预期推高美债收益率，压制全球成长股估值；国庆长假前资金避险离场；前期涨幅较大的科技方向集中回吐。沪指自2024年9月24日行情以来累计涨幅超四成，高位兑现压力并不意外。[32][14]
当前最值得跟踪的变量是明日9点30分公布的9月官方制造业PMI。若环比改善并重回荣枯线上方，将验证经济修复路径，为节后行情提供基本面依据；若明显走弱，指数或下探3800点支撑。
这一判断最可能被证伪的情形是美联储10月加息落地或10年期美债收益率继续冲高。若外部利率压力进一步加大，节后A股存在低开补跌风险，届时”节前避险、节后政策托底”的逻辑需要重新评估。
数据来源（按文中角标顺序）
[1] 腾讯行情行情页 https://qt.gtimg.cn/q=sh000001,sz399001,sz399006,usDJI,usIXIC,usINX,hkHSI,hkHSTECH
[2] 腾讯日K线 https://web.ifzq.gtimg.cn/appstock/app/fqkline/get?param=sh000001,day,,,12,qfq
[3] 乐咕乐股市场活跃度 https://www.legulegu.com/stockdata/market-activity
[4] 同花顺行业板块行情 https://q.10jqka.com.cn/gn/
[5] 新浪行业资金流向 https://vip.stock.finance.sina.com.cn/q/view/newSinaHy.php
[6] 东方财富涨停板行情 https://quote.eastmoney.com/ztb/
[7] 东方财富沪深港通资金 https://data.eastmoney.com/hsgt/index.html
[8] 新浪财经 央行9月28日逆回购操作 https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-09-28/doc-initkpex8533970.shtml
[9] 中国金融信息网 央行公开市场全口径净回笼 https://search.cnfin.com/news?q=%E4%BA%BA%E6%B0%91%E9%93%B6%E8%A1%8C
[10] 央广网 央行货币政策委员会三季度例会 http://finance.cnr.cn/ycbd/20260924/t20260924_527824210.shtml
[11] 经济参考网 央行例会释放新信号 http://www.jjckb.cn/20260928/faa5707e21e941dca5884f595d887e1b/c.html
[12] 国家统计局 1-8月规上工业企业利润 https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202609/t20260928_1965425.html
[13] 国家统计局 1-7月规上工业企业利润 https://www.stats.gov.cn/zwfwck/sjfb/202608/t20260827_1965126.html
[14] 凤凰网 9月28日主力资金复盘 https://finance.ifeng.com/c/8wnNSlTqynF
[15] 证券时报 美芯片股走低与金价大跌 http://m.toutiao.com/group/7690600237009814067/
[16] 新浪财经 金价盘中跌近4% https://cj.sina.com.cn/articles/view/5952915720/162d2490806704wwdq
[17] 财联社 油价收跌与伊朗消息 http://m.toutiao.com/group/7690636722232689215/
[18] 东方财富 国际油价盘中回落 https://finance.eastmoney.com/a/202609283885418134.html
[19] 中国银行 汇市观察 https://www.boc.cn/fimarkets/foreignx/202609/t20260928_25694588.html
[20] Babypips 9月28日外汇复盘 https://www.babypips.com/news/financial-forex-market-recap-2026-09-28
[21] 东方财富滚动 离岸人民币纽约尾盘 https://roll.eastmoney.com/
[22] 中国金融信息网 在岸人民币收盘 https://search.cnfin.com/news?q=%E4%BA%BA%E6%B0%91%E5%B8%81+%E7%BE%8E%E5%85%83
[23] 东方财富 欧洲主要股指收盘 https://finance.eastmoney.com/a/202609283885571766.html
[24] 上海证券报 汽车整车逆势走强 http://m.toutiao.com/group/7690501196242518566/
[25] 证券时报 广汽集团重组预案 http://m.toutiao.com/group/7690592539442807331/
[26] 国际在线 广汽收购一汽丰田50%股权 https://news.cri.cn/2026-09-28/ebdc3867-e11c-2aa3-e5ef-81b077476a60.html
[27] 东方财富 9月限售解禁数据 https://datapc.eastmoney.com/emdatacenter/jjg/index
[28] 财联社 新股日历 https://www.cls.cn/newstock
[29] Regions经济预览 美国9月消费者信心 https://assets.realclear.com/files/2026/09/2940_preview_63.pdf
[30] 证券时报 要闻与涨停揭秘 https://www.stcn.com/article/index
[31] 新浪财经 金价跳水与加息预期 http://m.toutiao.com/group/7690574371097838120/
[32] 证券时报 专家解读节前调整 http://m.toutiao.com/group/7690613170406425103/
行情数据采集时间 2026年9月29日凌晨5点12分（北京时间）。数据日期 A股、港股为2026年9月28日，美股为9月28日收盘（北京时间9月29日凌晨）。
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