财经早报 | 2026年7月21日（周二）

M1 昨日收盘回顾（7月20日·周一）

A股市场

指数 收盘点位 涨跌幅 成交额
上证指数 3,796.28 +0.85% 两市合计约 2.72 万亿
深证成指 13,610.23 -0.71% —
创业板指 3,443.10 +0.42% —

上周暴跌后市场情绪修复，A 股呈现明显分化格局。上证指数尾盘拉升收涨 0.85%，逼近 3,800 点整数关口，但深证成指逆势下跌 0.71%，正式跌破年线牛熊分界线[1][2]。全市场个股涨跌比 1,740:3,710，超 3,700 只个股下跌，涨停 54 只[3][4]。北证 50 收于 1,045.20 点。两市成交约 2.72 万亿元，较上周五小幅放量。

美股市场（美国东部时间7月20日）

指数 收盘点位 涨跌幅
道琼斯工业指数 51,839.26 -0.59%
纳斯达克指数 25,508.07 -0.05%
标普 500 指数 7,443.28 -0.19%

美股三大指数走势分化，油价飙升拖累道指下跌逾 300 点，但芯片股反弹支撑纳指基本持平[5]。存储芯片板块集体大涨，闪迪涨超 6%，英特尔涨超 5%，SK 海力士、美光等跟涨[6]。纳斯达克中国金龙指数涨超 1%，中概股整体走强：百度涨超 4%，阿里涨超 3%，腾讯、京东均涨超 2%[7]。

港股市场

指数 收盘点位 涨跌幅
恒生指数 25,143.05 +2.36%
恒生科技指数 4,752.15 +2.79%

港股率先企稳反攻，恒指恒科双双涨超 2%，表现优于 A 股[8]。管理层释放稳市场信号提振投资者信心，科技股、金融股领涨。南向资金净流向待补（上日净流出 14.57 亿港元）。

M2 板块与个股亮点

涨幅前五板块

板块 涨跌幅 领涨股 资金净流入
油气开采/服务 领涨 科力股份(+23%)、中国海油(涨停)、通源石油 待补
电力/绿色电力 领涨 华银电力、华电辽能、立新能源、乐山电力、涪陵电力、晋控电力(涨停) 待补
煤炭 强势 淮北矿业、华电能源、大有能源、兖矿能源、晋控煤业、中煤能源(涨停) 待补
白酒 活跃 古井贡酒(涨停)、贵州茅台(+6%)、五粮液(+4%) 待补
创新药 回升 海正药业(涨停)、益方生物(+13%) 待补

领跌板块方面，科技成长板块承压，通信、电子等板块延续调整。绿色电力概念掀涨停潮，电力改革、煤炭采选、银行、保险等防御品种涨幅居前。

涨停股（部分）

个股 涨停原因 备注
华银电力 电力改革+夏季用电旺季 涨停
华电辽能 电力改革 涨停
中国海油 油价突破90美元利好 涨停
淮北矿业 煤炭走强 涨停
兖矿能源 煤炭走强 涨停
中煤能源 煤炭走强 涨停
古井贡酒 白酒消费回暖 涨停
海正药业 创新药概念回升 涨停

全市场共 54 只涨停，电力板块贡献多只涨停，受夏季用电旺季+容量电价政策预期驱动[9]。

北向资金

项目 金额
北向资金成交额 4,299.61 亿元
北向资金净流向 待补
沪股通 待补
深股通 待补

北向资金当日成交 4,299.61 亿元[10]。结合两大国资平台超 600 亿元入场护盘，北向资金净流向数据暂未公布，整体市场情绪偏暖。

M3 宏观与政策要闻

央行公开市场操作

央行 7 月 20 日开展 3,985 亿元 7 天期逆回购操作（利率 1.40%），当日有 2,240 亿元逆回购到期，实现净投放 1,745 亿元[11][12]。7 月 LPR 报价维持不变：1 年期 3.0%、5 年期以上 3.5%，已连续 14 个月”按兵不动”[13]。

重大政策

部门 政策要点 影响
证监会 召开稳市场座谈会，听取上市公司、证券公司、基金机构关于促进资本市场平稳健康发展的意见建议[14] 释放积极维稳信号
中国国新 已动用超 500 亿元资金维护市场稳定，将继续用好用足再贷款政策工具，增持央企股份[15] 大型国资平台护盘
中国诚通 累计购入近百亿元国内股票资产，后续将大额增持国资央企和科技企业股票及 ETF[16] 增量资金入场
多部门 对部分电池产品恢复征收消费税，涉及无汞原电池、锂离子蓄电池、光伏电池等 新能源产业链

重要经济数据

指标 公布值 前值/备注
上海上半年 GDP 2.78 万亿元 同比 +5.6%，高于全国及往年水平
集成电路产量（H1） 2,798 亿块 同比 +23.1%
新经济贡献率 超 +40% 对整体增长贡献率

O1 全球市场速览

美伊互袭升级，伊朗再度威胁关闭霍尔木兹海峡，地缘风险溢价急剧攀升，布伦特原油突破 90 美元/桶[17]。央行连续 20 个月增持黄金，金价在 4,000 美元关口附近拉锯。

O1 全球市场速览
品种 价格 涨跌幅
WTI 原油 83.50 美元/桶 +2.12%
布伦特原油 90.52 美元/桶 +2.56%
现货黄金 ~4,005 美元/盎司 小幅回落
O1 全球市场速览
市场 指数 涨跌幅
欧洲 英国富时 100：10,600.37 +0.27%
欧洲 德国 DAX：24,830.98 -0.34%
欧洲 法国 CAC40：8,338.81 -0.47%

中概股走强，纳斯达克中国金龙指数涨超 1%[7]。

O2 今日关注（7月21日-7月25日）

日期 事项
7/21（周二） 世界互联网大会数字丝路发展论坛（西安）；中国汽车论坛开幕（上海）；新股上市：千岸科技、欣兴工具
7/22（周三） 国际低空经济博览会（上海）；美国 EIA 原油库存
7/23（周四） 欧洲央行利率决议；英特尔盘后财报；美国初请失业金
7/24（周五） 新股申购：津富士达、嘉立创；AMD 前沿科技峰会；欧美制造业 PMI 初值
7/25（周六） 美国 PCE 物价指数（关注本周数据指引）

技术面关注：上证指数 3,800 点为重要心理关口和技术阻力位，若站稳则上方目标看 3,850；下方支撑位约 3,760（上周五低点）。创业板指 3,400 点为关键支撑。深证成指已跌破年线，需关注能否修复。

O3 公司公告与 IPO 动态

新股动态： 千岸科技（7/20 申购）、欣兴工具（7/20 申购）本周上市/申购。下周关注津富士达（7/24）、嘉立创（7/24）申购。长鑫科技已确定发行价 8.66 元/股，预计 7 月下旬挂牌交易[18]。

AI 产业： Kimi 大模型因用户请求量过载，宣布暂停 C 端新用户订阅，以保障现有用户体验并扩充算力，反映 AI 需求持续火爆[19]。多家算力产业链公司发布亮眼的上半年业绩预告。

O4 AI 简评与建议

昨日市场呈现典型的”权重护盘、个股杀跌”分化格局。上证指数在银行、石油、煤炭等大市值蓝筹拉动下勉强收红，但全市场超 3,700 只个股下跌，中小盘科技股持续承压。两大国资平台合计超 600 亿元入场护盘，叠加证监会座谈会释放维稳信号，短期政策底特征愈发明确。

从板块轮动看，市场延续”高切低”特征——从高估值科技板块撤退，涌入煤炭、电力、银行、白酒等低估值防御品种。布伦特原油突破 90 美元对油气产业链形成直接利好，但对全球通胀预期构成压力，需警惕输入性通胀对货币政策的掣肘。

短期策略建议：关注政策维稳力度能否持续，上证指数 3,800 点攻防是关键。若市场继续非理性调整，三季度降准降息预期空间将进一步打开。配置上可关注红利策略（银行+煤炭+电力）、油气产业链以及超跌后的优质科技龙头左侧布局机会。

风险提示： 美伊地缘冲突升级导致油价持续走高，加剧全球通胀压力；中美贸易摩擦不确定性；A 股科技板块获利回吐风险。

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数据来源：

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作者
小菜鸟
发布于
2026年7月21日
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