财经早报 | 2026年7月20日（周一）

M1 昨日收盘回顾（7月17日·周五）

A股市场

指数 收盘点位 涨跌幅 成交额
上证指数 3,764.15 -3.05% 沪市 12,464 亿
深证成指 13,706.88 -5.40% 深市 14,085 亿
创业板指 3,428.63 -7.15% 两市合计约 2.65 万亿

A 股遭遇年内罕见剧烈调整，沪指失守 3,800 点，创业板指暴跌逾 7%，科创综指跌超 8%[1]。全市场上涨仅 482 只，下跌超 5,000 只，涨停 33 只、跌停近 200 只[2]。两市成交约 2.65 万亿元，较前日放量约 2,514 亿元[3]。

美股市场

指数 收盘点位 涨跌幅
道琼斯工业指数 52,146.42 -0.77%
纳斯达克指数 25,520.24 -1.40%
标普 500 指数 7,457.69 -1.01%

美股三大指数全线下挫，纳指跌幅最大。费城半导体指数收跌 1.63%，较历史高点累计回撤 20%，正式进入技术性熊市[4]。大型科技股普跌，特斯拉、Meta、谷歌、英伟达跌超 2%，苹果逆势微涨[5]。奈飞盘后公布 Q2 财报，Q3 指引不及预期，盘后暴跌超 9%[6]。

港股市场

指数 收盘点位 涨跌幅
恒生指数 24,562.24 -1.78%
恒生科技指数 4,623.17 -4.37%

南向资金净流出 14.57 亿港元（港股通沪净流入 19.10 亿，港股通深净流出 33.67 亿）[7]。港股半导体板块重挫，中芯国际跌近 10%，华虹宏力跌近 12%[8]。

M2 板块与个股亮点

涨幅前五板块（申万一级）

当日仅 3 个行业逆势上涨，防御属性凸显：

涨幅前五板块（申万一级）
板块 涨跌幅 领涨股 资金净流入
银行 +0.90% 建设银行、中国银行、工商银行 约 +27 亿
石油石化 +0.40% 中国石油、中国石化 待补
公用事业/电力 +0.11% 桂冠电力、华银电力、赣能股份 约 +5.53 亿
IT服务 - 云创退（5连板） +14.51 亿（概念净流入）
软件开发 - — +7.28 亿（概念净流入）

领跌板块：通信 -9.84%、电子 -8.19%、机械设备 -6.61%。半导体概念资金净流出 430 亿元，电子行业净流出 385 亿元[9]。

连板涨停股

个股 连板 涨停原因
云创退(920305) 5 连板 IT服务概念
艾艾精工(603580) 4 连板 塑料板块
浙江美大(002677) 3 连板 厨卫电器
智度股份(000676) 3 连板 广告营销
香江控股(600162) 3 连板 房地产

全市场涨停 33 只，电力板块贡献 9 只涨停（桂冠电力、深南电A、华银电力、赣能股份等），受夏季用电旺季+容量电价政策利好驱动[10]。封单最强为九安医疗（封单 4.09 亿，医疗器械防御属性）[11]。

北向资金

项目 金额
北向资金净流向 净流出 826.37 亿元
沪股通 净流出 462.78 亿
深股通 净流出 363.59 亿

北向资金单日净流出超 800 亿元，为近年罕见规模[12]。融资余额连续 11 日减少共计 1,693 亿元，截至 7 月 16 日为 28,377 亿元。

M3 宏观与政策要闻

央行公开市场操作

央行当周开展约 19,635 亿元 7 天期逆回购操作（利率 1.40%），7 月 17 日单日净投放约 4,305 亿元[13]。此外，7 月 15 日开展 14,000 亿元 184 天期买断式逆回购操作，MLF 操作 2,000 亿元（利率 3.3%），终结此前连续九个月未操作[14]。

重大政策

部门 政策要点 影响
央行 下调结构性货币政策工具利率 0.25 个百分点；单设 1 万亿民营企业再贷款 降低融资成本，支持民营信贷
财政部 拨付 2,500 亿超长期特别国债支持消费品以旧换新 家电、汽车、消费电子
发改委 7 月 17 日 24 时起汽柴油每吨分别上调 300/290 元 成品油价格上涨[15]
多部门 下达”两重”建设项目清单，减税降费预计年减负近 3,000 亿 新基建、全行业

重要经济数据

指标 公布值 前值 备注
上半年 GDP +4.7% — Q2 单季 +4.3%，环比 +0.9%
规模以上工业增加值（H1） +5.4% — 高技术制造业 +13.3%
社零（6 月） +1.0% — 内需承压
固定资产投资（H1） -5.7% — 剔除地产后 -2.7%
出口（H1） +13.4% — 机电产品 +20.1%
CPI（H1） +1.0% — 核心 CPI +1.2%
制造业 PMI（6 月） +50.3% — 扩张区间

上半年 GDP 增速 4.7%，Q2 回落至 4.3%，内需不足仍是核心矛盾[16]。

O1 全球市场速览

伊朗 7 月 14 日宣布再度关闭霍尔木兹海峡，地缘风险溢价急剧回升，原油价格单日暴涨超 4%[17]。黄金站上 4,000 美元/盎司大关，避险需求强劲。

O1 全球市场速览
品种 价格 涨跌幅
WTI 原油 82.49 美元/桶 +4.48%
布伦特原油 88.10 美元/桶 +4.59%
COMEX 黄金 4,023 美元/盎司 +0.77%
现货黄金 4,017 美元/盎司 +1.02%
O1 全球市场速览
指标 数值 变动
美元指数 100.74 +0.03%
离岸人民币 6.7802 升值 115 基点
在岸人民币 6.7773 升值 95 基点
O1 全球市场速览
市场 指数 涨跌幅
欧洲 英国富时 100：10,600 +0.27%
欧洲 德国 DAX：24,831 -0.34%
欧洲 法国 CAC40：8,339 -0.47%

O2 今日关注（7月20日-7月26日）

日期 事项
7/20（周一） LPR 公布（市场预期维持 1 年期 +3.0% / 5 年期 3.5%）；新股申购：千岸科技、欣兴工具
7/21（周二） 世界互联网大会数字丝路发展论坛（西安）；中国汽车论坛开幕（上海）
7/22（周三） 国际低空经济博览会（上海）；美国 EIA 原油库存
7/23（周四） 欧洲央行利率决议；英特尔盘后财报；美国初请失业金
7/24（周五） 新股申购：津富士达、嘉立创；AMD 前沿科技峰会；欧美制造业 PMI 初值

技术面关注：上证 3,700 点为近期强支撑位，若跌破则看 3,650；创业板指 3,400 点为关键心理关口。

O3 公司公告与 IPO 动态

重磅 IPO： 长鑫科技已确定发行价 8.66 元/股，发行 66.88 亿股，预计募资约 579 亿元，网上中签率 0.4714%，市场预估上市后市值可达 3 万亿元[18]。中际旭创 7 月 17 日通过港交所聆讯，预计募资约 70 亿美元，或为港股年内最大 IPO[19]。

上半年 IPO 总览： A 股上半年 71 家企业上市，募资 705 亿元（同比 +88.93%），新股首日零破发、平均涨幅 280%。北交所 36 家数量居首，科创板募资 195.77 亿元领跑[20]。

下周新股： 千岸科技（7/20）、欣兴工具（7/20）、津富士达（7/24）、嘉立创（7/24），合计预计募资 64.21 亿元。

O4 AI 简评与建议

上周五全球市场共振下跌，核心驱动有三：一是地缘风险升温（霍尔木兹海峡封锁推升油价），二是半导体板块”利好兑现”式抛售（台积电利润大增 77% 却遭市场冷遇，费城半导体指数进入技术性熊市），三是 A 股前期涨幅较大的科技板块遭遇集中获利了结。

从配置角度看，当前市场呈现明显的”高切低”特征——资金从高估值科技板块撤退，涌入银行、电力、高股息等防御品种。短期来看，今日 LPR 公布、油价上涨对通胀预期的影响、以及地缘局势演变是三大关注焦点。若 A 股继续非理性杀跌，央行三季度降准降息的预期空间反而打开，政策底或领先于市场底。

风险提示： 霍尔木兹海峡封锁持续时间不确定，若油价持续高位运行将加剧全球通胀压力；中美贸易摩擦风险需持续关注。

免责声明：以上内容仅为 AI 辅助分析，仅供信息参考，不构成任何投资建议。投资有风险，决策需谨慎。

数据来源：

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作者
小菜鸟
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2026年7月20日
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