财经早报 | 2026年8月21日（周五）

M1昨日收盘回顾

市场	指数名称	收盘点位	涨跌幅	成交额/资金流向
A股	上证指数	3903.72	+0.24%	约10322亿元[1][2]
A股	深证成指	13972.78	+0.59%	10617亿元[1][2]
A股	创业板指	3495.59	+0.64%	5264亿元[1][2]
美股(8/20)	道琼斯	52759.21	-1.32%	-[3][4]
美股(8/20)	纳斯达克	26067.17	-1.00%	-[3][4]
美股(8/20)	标普500	7641.16	-0.87%	-[3][4]
港股	恒生指数	25698.49	+0.80%	-[5][6]
港股	恒生科技指数	4700.53	+0.39%	南向净卖出104.12亿港元[5][7]

A股三大指数在前日暴跌后企稳反弹，全市场成交额20939亿元，较前日缩量4361亿元（-17.00%），呈缩量修复格局[1]。美股三大指数全线收跌，与A股走势分化，必需消费品板块（-1.93%）和医疗板块（-1.89%）领跌[3]。港股小幅收涨，南向资金连续两日净卖出超100亿港元[5][7]。

M2板块与个股亮点

涨幅前五板块

板块名	涨跌幅	领涨股	资金净流入(亿元)
生物制品	+9.12%	三元基因(+29.97%)、百克生物(+20.01%)	+32.30[1]
医疗服务	+5.90%	博腾股份(+20.00%)、莱美药业(+20.00%)	+37.90[1]
贵金属	+4.90%	兴业银锡(涨停)、赤峰黄金	+33.80[1]
化学制药	待补	誉衡药业(10天6板)、神奇制药(6天5板)	+29.40[1]
通信设备	待补	万隆光电(+20.01%)、风范股份(14天8板)	+22.80[1]

涨停股（按连板数降序，限10只）

个股	涨停时间	涨停原因/所属板块	连板数
宝鼎科技	待补	AI硬件	15天8板[2]
风范股份	待补	电网设备	14天8板[2]
誉衡药业	待补	医药	10天6板[2]
京投发展	待补	AI硬件/地产	9天5板[2]
澳洋健康	待补	医药	7天5板[2]
神奇制药	待补	医药	6天5板[2]
金健米业	09:31	大消费（空间板）	4连板[2]
哈森股份	待补	消费电子	4天3板[2]
志邦家居	09:31	地产	2连板[2]
汉森制药	09:25	医药	2连板[2]

北向资金

项目	成交额(亿元)
沪股通	1348.58[1]
深股通	1513.91[1]
合计	2862.49[1]
占两市总成交额比例	13.77%[1]

注：自2024年8月起，港交所调整北向资金披露规则，不再实时公布净买入金额，仅公布成交总额[1]。

资金主线聚焦医药生物板块，当日20cm涨停22只中19只属医药，核心催化为Moderna mRNA癌症疫苗三期临床成功（隔夜大涨176.97%），引发全球医药/AI制药技术重估[1][8]。贵金属板块受国际金价大涨驱动同步走强。半导体（-74.80亿净流出）、电池板块资金净流出[1]。

M3宏观与政策要闻

央行操作

操作类型	规模	利率	净投放/回笼
7天期逆回购	零投放	1.40%	净回笼3274亿元[9]

7天期逆回购连续第8个交易日零投放，隔夜逆回购到期3274亿元，当日实现净回笼3274亿元，反映银行体系流动性较为充裕、一级交易商短期资金需求较弱[9]。8月14日央行已开展1万亿元6个月期买断式逆回购操作（等量续作）[10]。

重大政策

发布部门	核心条款	影响板块/方向
上海六部门	“沪八条”：外环外二套房首付降至15%，以旧换新补贴最高8万元，推行房票安置，收购二手房用作保障性租赁住房	房地产、建材、银行[11]
国新办	8月21日上午10时财政政策新闻发布会（财政部副部长廖岷出席）	财政政策方向[12]
国家发改委	郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会，强调”充分发挥存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策”	民营经济、有效投资[13]

上海”沪八条”于8月21日起施行，聚焦住房公积金提取优化、首付比例下调及以旧换新购房补贴[11]。发改委座谈会要求推进”两重”建设和”两新”工作，完善民营企业参与国家重大项目建设长效机制[13]。

经济数据

指标名称	公布值	前值	预期值	超预期/符合/不及
1年期LPR	3.00%	3.00%	3.00%	符合[14][15]
5年期LPR	3.50%	3.50%	3.50%	符合[14][15]
Shibor O/N	1.384%	1.381%	-	-[16]

LPR连续第15个月维持不变，符合市场预期。7天期逆回购利率1.40%自2025年5月以来维持不变，锁定LPR下行空间。专家预计三季度末前后可能出台降息10bp、降准0.5个百分点的增量政策[14][15]。

O1全球市场速览

触发条件：道琼斯日波动-1.32% ≥1%。

品种	收盘价	涨跌幅
WTI原油	87.83美元/桶	+2.33%[17]
布伦特原油	93.78美元/桶	+2.36%[17]
COMEX黄金	约4578美元/盎司	-0.05%[18]
美元指数	98.894	+0.06%[19]
USD/CNY中间价	6.7808	上调46bp[20]

欧洲三大股指涨跌不一：德国DAX -0.33%，法国CAC40 -0.36%，英国富时100 +0.13%[21]。国际油价大幅上涨超2%，金价在前期暴涨后基本持平。人民币中间价上调46个基点，在岸/离岸分别收报6.7341/6.7282[20]。

分析关联分析

前日（8/19）A股暴跌（沪指-2.40%、深成指-5.01%、创业板指-6.26%）后，8/20企稳反弹但缩量明显（-17.00%），显示市场情绪仍偏谨慎[1]。医药板块涨停潮的直接催化是Moderna mRNA癌症疫苗三期临床成功的隔夜传导，资金大幅流入医药生物领域，与创业板指反弹方向一致。贵金属板块受国际金价重回4500美元/盎司以上驱动同步走强。央行连续净回笼但Shibor维持低位（O/N 1.384%），流动性充裕支撑市场企稳。上海”沪八条”房地产新政今日施行，叠加国新办财政政策发布会，政策端信号密集。美股全线下跌（道指-1.32%）与A股/港股反弹形成对比，需关注美股下行是否通过情绪面传导至A股。

明日跟踪信号：国新办财政政策发布会内容（是否有增量财政工具），以及美股下跌对A股开盘的传导效应。

O4AI简评

当日核心矛盾在于”超跌反弹的可持续性”：缩量反弹表明多头力量有限，但医药板块的结构性行情提供了赚钱效应（4091涨/1342跌）。需关注的变量包括：①国新办财政政策发布会是否释放超预期信号；②美股连续下跌是否打破A股独立行情；③央行连续净回笼下流动性是否仍维持充裕。前日暴跌+昨日缩量反弹的组合，历史上往往需要2-3个交易日确认底部有效性。